快遞行業頭部企業或已出現分化

 行業動態       |    2019-02-21 04:17

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快遞物流之聲第1528期文章 ?

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原標題:光大證券:快遞行業頭部企業或已出現分化

光大證券對快遞行業繼續維持“增持”評級:一方面,目前快遞行業向頭部集中的趨勢沒有改變,預計未來頭部公司將依靠自身規模優勢,以及上市后的資金成本優勢,進一步壓縮單件成本,并以降低單價的方式,擠壓中小型快遞公司的生存空間。但是頭部出現了新的分化,目前A股上市三家圓通、韻達、申通的單量增速基本一致,但前8強中部分公司可能已出現增速下滑。

另一方面,光大證券認為,作為目前處于成長期后期的快遞行業,公司不同的戰略選擇會決定公司的長期命運。建議關注增速回升,且積極布局國際件、航空件及B網高端件的圓通速遞,以及估值較低的申通快遞。

此外,順豐控股作為直營快遞龍頭,競爭壁壘較高,1月增速已有小幅改善值得欣喜,未來需繼續跟蹤其增速改善情況,同時關注興建鄂州機場等資本投入對其利潤率的影響。

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